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行情動態

建筑行業:政策紅利持續 園林行業成長加速

信息來源:宏源證券    作者:    發布時間:2013-09-05    瀏覽次數:

    生態建設滯后與地產消費升級助推行業投資高增長。十八大提出加強生態文明建設、建設美麗中國,打開園林行業發展空間。地產景觀消費逐步升級與地方生態景觀建設投資加碼,將共同助推園林景觀行業未來5年市場規模復合增速保持15%以上,估算至2015年行業產值將達4819億。市政園林行業高景氣度將持續,但地方財力捉襟見肘,杠桿逐漸轉移至承建方,我們判斷市政園林產值增速將受制于地方政府財政狀況,而地產銷售將影響一級土地市場進而傳導至地方財政;同時,地產園林產值增速跟隨地產開發投資呈周期性波動;因此,地產銷售是園林行業周期波動的最大變量。

 


    行業集中度水平仍處低位,資金與規模優勢將驅動集中度加速提升。園林工程低門檻、區域性等特點使行業長期處于極為分散的狀態。隨著部分園林公司體量逐年擴大,并進入資本市場融資加快區域擴張,資金品牌實力顯著增強,加之地方財力匱乏使市政園林BT模式盛行,大型市政項目訂單向上市公司集中。同時,市政園林業務單體量大及規模化施工能力要求高的特點使得業主愈發重視規模品牌實力,強者恒強邏輯就此演繹。

 

    業務布局、融資能力、工程管控、苗木供應鏈決定園林公司競爭力。隨著處于園林行業第一梯隊的公司逐步介入市政園林業務,公司對業務布局與融資節奏的把控、苗木供應儲備與物流管理、工程管控效率將成為核心競爭力。具備上述優勢的公司將在跑馬圈地進程中快速提升市占率,并在新一輪行業整合中占得先機。

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